Caputo, el dólar y el espejismo de la «calma»: la audaz promesa que ignora los desafíos del ajuste
Las declaraciones de Caputo funcionan como un claro mensaje político de estabilidad previo a la votación, buscando desactivar el «factor miedo» y consolidar el apoyo al Gobierno. No obstante, el enfoque crítico debe señalar que esta «calma» es una condición impuesta y asistida , y no una consecuencia orgánica de una economía plenamente sana.
A menos de 72 horas de las cruciales elecciones legislativas, el ministro de Economía, Luis Caputo, ha vuelto a tomar el centro de la escena con un pronóstico arriesgado sobre el comportamiento del mercado cambiario.
El funcionario sentenció: “El lunes no pasa nada” con el precio del dólar, asegurando que el esquema actual está «perfectamente calibrado» y que el tipo de cambio no superará el techo de la banda de flotación.
Esta promesa, que recuerda su desafío «comprá campeón» de meses atrás, busca inyectar confianza en la estabilidad post-electoral, aunque ignora las presiones estructurales y la dependencia de la intervención.
El ministro insiste en que el Banco Central (BCRA) está «capitalizado» y destaca el «soporte financiero de Estados Unidos como ningún país en el mundo recibió» , citando una intervención reciente del Tesoro estadounidense por cerca de $400 millones. Sin embargo, este argumento revela una paradoja crítica : la estabilidad del sistema cambiario, promovida como un triunfo del manejo económico, se sostiene, al menos en parte, por la muleta de la ayuda externa y no exclusivamente por la solidez de los fundamentos internos.
Al afirmar que «la moneda es un reflejo de cómo te va en la economía» y que a los países a los que les va bien tienen «una moneda más fuerte» , Caputo utiliza una premisa económica básica, pero desvirtúa el contexto argentino . La «fortaleza» del tipo de cambio actual, que el ministro incluso considera «más bien alto» a $1.500 (siguiendo la línea del exsecretario de Finanzas Miguel Bessent), está artificialmente contenida . El esquema de flotación administrada («dólar dentro de la banda flota») solo garantiza la no-volatilidad extrema a costa de la intervención discrecional en los extremos y la restricción cambiaria que limita la libre formación del precio.
El verdadero riesgo analítico de la promesa de «calma» radica en minimizar el efecto del ajuste permanente que denuncia la oposición. Si bien el dólar puede mantenerse contenido el lunes por la confianza del mercado en una «oportunidad histórica» y el respaldo de Washington, la tensión social y económica subyacente—producto de la inflación, la pérdida de poder adquisitivo y la alta tasa de endeudamiento—puede traducirse en presiones cambiarias a mediano plazo, una vez que el efecto shock post-electoral se disipe. La pregunta no es solo si el dólar cruzará el techo de la banda el lunes, sino cuánto tiempo más se puede sostener el valor actual antes de que la realidad del ajuste y la escasez de dólares genuinos exijan un nuevo sinceramiento del tipo de cambio.
