El sector privado de la eurozona entra en contracción en mayo debido a la caída en los servicios

En un giro inesperado, la actividad del sector privado en la eurozona se contrajo en mayo por primera vez en lo que va del año, reflejando un debilitamiento de la demanda y un renovado pesimismo que afectaron especialmente al sector servicios.

Según datos preliminares de S&P Global, el Índice Compuesto de Gestores de Compras (PMI) cayó a 49,5 desde 50,4 en abril, situándose por debajo del umbral de 50,0 que indica expansión y marcando la lectura más baja desde noviembre de 2024.

La caída en el PMI general evidencia una pérdida significativa de impulso, en un contexto donde tanto la manufactura como los servicios muestran signos de desaceleración.

Desplome por sectores

El desglose por sectores revela que los servicios experimentaron una contracción marcada, con una caída del PMI a 48,9 desde 50,1 en abril, incumpliendo las expectativas de 50,3. La actividad empresarial en este ámbito disminuyó por primera vez en seis meses, y a un ritmo más pronunciado desde enero de 2024.

Por su parte, la manufactura se mantuvo débil, con un PMI de 48,4, ligeramente superior al 48,0 de abril, pero aún en territorio de contracción. La confianza empresarial también decayó, alcanzando su nivel más bajo desde octubre de 2023, especialmente en el sector servicios, donde el optimismo cayó a niveles no vistos desde septiembre de 2022.

El economista Cyrus de la Rubia del Hamburg Commercial Bank señaló que estos datos reflejan una economía que lucha por mantener tracción, advirtiendo que la demanda interna está siendo un factor clave en la contracción del sector servicios. Aunque la demanda exterior se ha suavizado, la demanda interna parece ser el principal catalizador de la desaceleración, lo que genera una perspectiva moderada y cautelosa para la recuperación.

Los precios de venta del sector servicios disminuyó

Además, en el contexto del Banco Central Europeo (BCE), si bien la inflación en los precios de venta del sector servicios disminuyó ligeramente, los costos de insumos siguen en aumento, impulsados principalmente por la escalada salarial, aunque los precios de la energía continúan bajando. De la Rubia sugirió que, ante estas circunstancias, el BCE probablemente avanzará con recortes de tasas de interés con cautela, considerando también la mejora en el sector manufacturero, donde la producción y los nuevos pedidos muestran signos de recuperación.

En Alemania, la mayor economía de la eurozona, la contracción persistió en mayo, con un PMI compuesto que cayó a 48,6 desde 50,1 en abril. La producción manufacturera mostró cierta fortaleza, con un PMI de 48,8, y los nuevos pedidos también aumentaron, pero el sector servicios sufrió una caída significativa, con un PMI de 47,2 desde 49,0, arrastrando a la economía en conjunto. Sin embargo, el optimismo empresarial alemán, medido por el índice Ifo, mostró una tendencia positiva, alcanzando 87,5 en mayo, su nivel más alto desde junio de 2024, reflejando expectativas de estímulo fiscal y una posible recuperación en los próximos meses.

Francia con modesta estabilización en su actividad económica

Francia, por su parte, presentó una modesta estabilización en su actividad económica. El PMI compuesto subió ligeramente a 48,0 en mayo, impulsado por una mejora en el sector manufacturero, que alcanzó su nivel más alto desde febrero de 2023 con un PMI de 49,5, aunque el sector servicios siguió mostrando debilidad. La reducción en los precios de producción y el aumento en los costos de insumos indican desafíos en los márgenes de beneficio, en medio de un entorno macroeconómico frágil y desafíos políticos internos.

Pese a estos datos pesimistas, los mercados financieros mostraron cierta estabilidad. El euro se mantuvo firme alrededor de 1,1330 dólares, respaldado por la cautela de los inversores respecto al dólar estadounidense y las expectativas de que el BCE continúe con recortes en las tasas de interés. Sin embargo, los índices bursátiles de la eurozona reflejaron la incertidumbre, con caídas que oscilaron entre el 0,7% y el 1,4%, siguiendo la tendencia bajista de Wall Street.

La contracción del sector privado en la eurozona en mayo evidencia un panorama económico marcado por la desaceleración en los servicios y una recuperación desigual en los sectores manufacturero y financiero. La incertidumbre política y macroeconómica, junto con la evolución de los costos y la demanda, configuran un escenario en el que las autoridades del BCE deberán actuar con cautela para equilibrar la inflación y el crecimiento.