Tras el lunes negro, los mercados europeos abren al alza

Ha sido un susto tan intenso como breve, una tormenta de verano bursatil. Los mercados europeos abrieron al alza este martes, con el DAX alemán, el CAC 40 francés y el FTSE 100 londinense todos en verde tras la venta masiva del lunes.

Por su parte, el índice japonés Nikkei 225 subió casi un 11%, un día después de haber provocado la caída de los mercados europeos y de Wall Street. Otros mercados asiáticos también repuntaron, pero de forma más moderada, pareciendo estabilizarse un poco tras lamontaña rusa con la que empezó la semana.

El aterrador lunes negro comenzó con una caída en picado en el extranjero que recordó al crack de 1987, que recorrió todo el mundo y asoló Wall Street con más pérdidas abultadas, al agravarse los temores sobre la ralentización de la economía estadounidense. Wall Street cerró con las mayores pérdidas en dos años.

El Nikkei de la bolsa de Tokio subió casi un 11% a primera hora del martes, su mayor subida desde 2008, y se revalorizaba un 10,3% a primera hora de la tarde, gracias a las gangas de los inversores tras la caída del 12,4% del día anterior.

El lunes, el S&P 500 cayó un 3% en su peor jornada en casi dos años y cerró en 5.186,33 puntos. El Promedio Industrial Dow Jones retrocedió 1.033 puntos, o un 2,6%, hasta 38.703,27, mientras que el compuesto Nasdaq cayó un 3,4%, hasta 16.200,08, a medida que Apple, Nvidia y otras grandes empresas tecnológicas que solían ser las estrellas del mercado bursátil seguían marchitándose.

Miedo a un desplome económico en EE.UU.

Las caídas fueron las últimas de una oleada de ventas mundiales que comenzó la semana pasada, y fue la primera oportunidad para los operadores en Tokio de reaccionar al informe del viernes que mostraba que los empresarios estadounidenses ralentizaron sus contrataciones el mes pasado mucho más de lo que esperaban los economistas.

Este ha sido el último dato sobre la economía estadounidense que ha resultado más débil de lo esperado, y todo ello ha suscitado el temor de que la Reserva Federal haya presionado demasiado los frenos de la economía estadounidense durante demasiado tiempo a través de unos tipos de interés elevados con la esperanza de sofocar la inflación.

Según un informe publicado el lunes por el Institute for Supply Management, el crecimiento de las empresas de servicios estadounidenses fue un poco más fuerte de lo esperado, liderado por los sectores de las artes, el entretenimiento y el ocio, junto con los servicios de alojamiento y alimentación.

Los inversores profesionales advirtieron de que algunos factores técnicos podrían estar amplificando las abruptas pérdidas. El índice Kospi de Corea del Sur cayó un 8,8%, y el bitcoin cayó por debajo de los 54.000 dólares el lunes desde los más de 61.000 dólares del viernes. Incluso el oro, que tiene fama de ofrecer seguridad como valor refugio en tiempos tumultuosos, cayó alrededor de un 1%.

Subidas en toda Asia

El martes, casi todos los mercados asiáticos, salvo Singapur, registraron ganancias. El Kospi subió un 4,3%, hasta los 2.546,64 puntos. El índice Hang Seng de Hong Kong subió un 0,5%, hasta 16.775,65 puntos. En Australia, el S&P/ASX 200 subió un 0,3%, hasta 7.677,50 puntos.

El Taiex de Taiwán subió un 1,2%, tras desplomarse un 8,4% la víspera. El índice compuesto de Shanghai, que no se vio afectado por el drama del lunes, subió algo más de un punto, hasta los 2.861,87 puntos.

Los daños de los tipos de interés altos

Los desplomes del lunes reflejaron el temor a que los daños causados a la economía por los prolongados tipos de interés elevados hayan sido tan graves que la Reserva Federal tenga que recortar los tipos en una reunión de emergencia, antes de su próxima decisión programada para el 18 de septiembre.

El rendimiento del bono del Tesoro a dos años, que sigue de cerca las expectativas de la Reserva Federal, se hundió brevemente por debajo del 3,70% durante la mañana, desde el 3,88% de finales del viernes y el 5% de abril. Más tarde se recuperó y volvió al 3,89%.

«La Reserva Federal podría llegar montada en un caballo blanco y salvar el día con un gran recorte de los tipos, pero los argumentos a favor de un recorte entre reuniones parecen endebles», dijo Brian Jacobsen, economista jefe de Annex Wealth Management. «Normalmente se reservan para emergencias, como el COVID, y una tasa de paro del 4,3% no parece realmente una emergencia».

Una recesión de EE.UU. parece lejana

La economía estadounidense sigue creciendo, por lo que una recesión está lejos de ser segura. El mercado bursátil de EE.UU. sigue subiendo a buen ritmo este año, con ganancias porcentuales de dos dígitos para el S&P 500, el Dow y el Nasdaq Composite.

Algunos de los recientes descensos de Wall Street pueden ser simplemente aire que sale de un mercado bursátil que ha alcanzado decenas de máximos históricos este año, en parte por el frenesí en torno a la tecnología de inteligencia artificial. Los críticos llevan tiempo diciendo que el mercado bursátil parecía caro después de que los precios subieran más deprisa que los beneficios empresariales.

Las expectativas de beneficios siguen siendo altas, y el crecimiento de los beneficios del S&P 500 en el último trimestre parece ser el más fuerte desde 2021.

Las próximas elecciones estadounidenses podrían agitar aún más las cosas: aparte del impacto potencial de las políticas que sigan a la votación, los giros del mercado podrían afectar a las propias elecciones.

Una recesión probablemente pondría a la vicepresidenta Kamala Harris a la defensiva, pero un crecimiento más lento minaría la inflación. Eso obligaría a Donald Trump a centrarse en formas de reactivar la economía en lugar de centrarse en precios más altos.