Escalada del dólar: Caputo ratificó las bandas cambiarias pese a la alta intervención del Banco Central
Al negar cualquier modificación, el ministro no solo busca calmar al mercado, sino también enviar una señal de fortaleza política y de compromiso con su programa económico.
En un contexto de creciente incertidumbre preelectoral y una persistente escalada en la cotización del dólar, el ministro de Economía, Luis Caputo, salió al cruce de las especulaciones al ratificar la continuidad del esquema de bandas cambiarias tras las elecciones legislativas del domingo.
A través de un mensaje categórico en su cuenta de X, el titular del Palacio de Hacienda aseguró que «no va a haber ningún cambio al esquema actual», buscando contener las expectativas de devaluación o de una flexibilización inmediata del cepo.
La afirmación de Caputo se produce en un momento de alta sensibilidad para el mercado. Las presiones alcistas obligaron al Banco Central (BCRA) a redoblar su intervención, con un desembolso de u$s45,5 millones solo en la rueda del martes para contener la cotización de la divisa, que llegó a tocar los $1.515. Esta alta demanda de dólares por parte del BCRA para defender el «techo» de la banda pone en evidencia la fragilidad del esquema actual frente a la incertidumbre política y la salida de capitales.
Analíticamente, la decisión de Caputo de aferrarse al sistema de bandas, aun con el costo que implica en términos de reservas, sugiere una prioridad clara del Gobierno: evitar un salto devaluatorio antes de los comicios. Mantener la estabilidad del tipo de cambio oficial, o al menos su control dentro de un rango predefinido, es un pilar fundamental para contener la inflación y asegurar una percepción de estabilidad económica de cara a la votación.
Sin embargo, esta estrategia tiene un alto costo de oportunidad. La necesidad de vender reservas para sostener el precio del dólar erosiona el escaso stock de divisas disponibles y genera interrogantes sobre la sostenibilidad del esquema a mediano plazo, especialmente si las presiones cambiarias persisten o se intensifican post-electorales.
La respuesta de Caputo fue una réplica directa a analistas que planteaban la necesidad inminente de modificar el sistema tras las elecciones, argumentando que el «techo fue vulnerado» y que los costos de defensa se están volviendo insostenibles.
No obstante, el desafío real para las post-elecciones será mantener la credibilidad de estas bandas si la intervención diaria sigue exigiendo un uso tan intensivo de las reservas. La estrategia de sostener se convierte en un juego de alto riesgo con el capital disponible del país.
