Euforia financiera post electoral lleva al Merval a máximos históricos y desploma el riesgo país
La convergencia de máximos bursátiles y el descenso del riesgo país indican que los inversores están activamente reevaluando el panorama económico y político del país, apostando por una trayectoria de menor riesgo en el mediano plazo.
El cierre de octubre y una semana memorable en los mercados argentinos consolidaron un cambio de expectativas sin precedentes, impulsados por la calma cambiaria y el clima post electoral.
El índice Merval no solo alcanzó máximos históricos nominales en pesos, superando los 3.000.000 de unidades, sino que también escaló a los 2.000 puntos medidos en dólares, marcando una revalorización del 70% en moneda dura desde la derrota oficialista de septiembre en Buenos Aires (PBA).
El motor de esta «fiesta» bursátil fue una marcada euforia inversora, que situó a los activos argentinos en uno de sus mejores momentos financieros de los últimos años. El índice S&P Merval avanzó un notable 7,5% semanal (44,57% en la semana) y un 6,44% en dólares (51,14% semanal).
Liderazgo bancario y furor en Wall Street
El rally de octubre fue claramente liderado por el sector bancario. La acción del Banco Supervielle se destacó con un asombroso aumento del 149% en el mes, seguida por Macro (110%), Grupo Galicia (108%) y BBVA (97%). Este entusiasmo se replicó en las empresas argentinas que cotizan en Nueva York (ADR), donde Supervielle avanzó un 151% y Grupo Galicia un 115%, evidenciando la renovada confianza de los inversores internacionales.
Bonos y el retorno a la pendiente positiva
Los bonos soberanos en dólares no se quedaron atrás, experimentando alzas de hasta el 40% después de la elección, con picos en el GD35 (35%) y el AE38 (42%). Este impulso fue crucial para que el riesgo país se hundiera por debajo de los 700 puntos básicos (rondando los 657pb), su menor nivel en nueve meses y una baja del 46,6% en el mes . Este desplome, que acumula una caída del 76,5% desde la asunción de Javier Milei (de 2800 a 657pb), refleja una mejora inmediata y significativa en las expectativas de riesgo soberano.
La normalización del spread entre bonos bajo ley local y extranjera, junto con la recuperación de la pendiente positiva en la curva de Globales (con rendimientos del 9,5% para el tramo corto y 10% para el largo), sugiere que el mercado comienza a anticipar un eventual retorno al mercado internacional de deuda hacia el año 2026.
